러시아 ETF 거래정지, 역발상 투자에 750억, 모든 투자는 잃지 않는 것에서 시작..

 주식투자의 영원한 문제 This Time is Different 라는 말을 했다. 이번만은 정말로 다를 것인가??

이 문장은 미국시장에 한정을 해도 될지않을까? 꼬옥 굳이 러시아 주식을 매수해야 했을 것인가?? 시장의 소음에 반응하지 말고, 내가 준비한 목표와 투자 원칙을 가지고 공부해야 한다.

러시아와 우크라이나 간의 긴장이 고조되는 가운데 한국의 개인 투자자들이 러시아 관련 상장지수펀드(ETF)를 과도하게 매입하고 있는 것으로 나타났다.

Buy the Dip이라는 용어도 있지만 가장 중요한 것은 내돈내산을 잃지 않는 것, 이것이 첫째도 둘째도 중요하다.

국내 단독 거래소인 한국거래소에 따르면 지난 2월 21일부터 금요일까지 이곳에서 판매된 유일한 러시아 관련 ETF인 KINDEX Russia MSCI에서 개인 투자자들이 총 280억원을 매입했다. 이 제품은 러시아 주식을 추적합니다.

이 상품은 러시아의 우크라이나 침공 소식이 전국적으로 퍼진 다음 날인 2월 25일 현지 개인 투자자들 사이에서 가장 인기 있는 ETF였다. 2월 25일에만 183억원을 순매수했다.

하지만 해당 ETF의 가치는 같은 기간 66.57%가량 폭락했고, 펀드의 시장가치와 순자산가치의 차이인 이산비율이 30%를 웃도는 과도하게 치솟았다. 한국거래소는 해외지수를 추종하는 ETF의 이산비율을 6% 이하로 권고하고 있다.

경제학자 스티븐 로치(Stephen Roach)는 우크라이나 위기의 결과 러시아의 국가 부채에 대한 채무 불이행의 영향이 신흥 시장으로 확산될 것이라고 경고했습니다.  

무디스는 러시아의 외채 상환을 제한하고 채무 불이행으로 이어질 가능성이 있는 중앙은행의 자본 통제를 이유로 러시아의 신용등급을 등급 사다리에서 두 번째로 낮은 Ca로 강등했다.

무디스는 러시아의 신용등급 강등 결정이 "러시아의 부채 상환 의지와 능력에 대한 심각한 우려에 따른 것"이라고 말했다.

러시아 경제는 해외에 보유된 중앙 은행의 자산 동결과 SWIFT 국제 지불 시스템에서 여러 러시아 은행의 차단을 포함하는 서방의 가혹한 제재의 결과로 위기에 빠졌습니다.

이렇게 경고를 하는 와중에 국내 증시에 유일하게 상장된 러시아 주식 상장지수펀드(ETF)가 7일부터 무기한 거래가 정지된다. 러시아 증시의 반등을 기대하며 최근 2주간 750억 원을 베팅한 개인투자자들은 막대한 손실을 입게 됐다.

6일 금융권에 따르면 한국거래소는 7일부터 국내 유일의 러시아 주식 ETF인 ‘KINDEX 러시아MSCI’의 거래를 정지하기로 했다. 운용사인 한국투자신탁운용은 해당 ETF가 상장 폐지될 수 있다고 공시했다.

앞서 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)은 9일 종가부터 MSCI 모든 지수 내 러시아 주식에 대해 0.00001달러 가격을 적용하기로 했다. 이에 따라 해당 ETF의 순자산가치도 사실상 0원으로 추락해 ‘휴지조각’이 될 것으로 보인다.

JP모건체이스 신흥시장 전략팀은 러시아가 오는 16일이 만기인 달러 채권에 대한 이자 1억1700만달러를 내야 한다고 밝혔다. 이들은 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 러시아와 러시아 기업들이 루블화로 해외 채권단에 채무를 상환하는 것을 허용했지만, 여전히 대금 지급에 문제가 있다고 지적했다.

채권 계약상 루블화로 지불할 수 없기 때문이다. 쩐응우옌은 "러시아가 푸틴 대통령 지시에 따라 루블화로 이자 지불을 하기로 결정한다면 그것은 디폴트로 이어질 수 있고 국채 신용부도스왑(CDS) 변제를 촉발시킬 것"이라고 말했다.

경제학자 스티븐 로치(Stephen Roach)는 우크라이나 위기의 결과 러시아의 국가 부채에 대한 불이행이 중국을 포함한 신흥 시장에 미칠 영향을 경고했습니다.

그는 CNBC의 “Squawk Box Asia”와의 인터뷰에서 “러시아가 채무 불이행을 하면 전 세계 신흥 시장의 국가 부채에 광범위한 파급 효과가 있을 것이며 중국도 피해를 입지 않을 것”이라고 말했다. ″하지만 나는 정말로 더 넓은 위험에 대해 이야기하고 있습니다. 연관에 의한 죄책감입니다.”

예일 대학의 선임 연구원인 로치(Roach)는 ”중국은 지금 무고한 우크라이나에 대한 정말 신이 끔찍할 정도의 캠페인을 벌이고 있기 때문에 러시아와 긴밀한 협력 관계를 유지할 여유가 없다”고 덧붙였습니다.
그는 “중국이 러시아와 빨리 결별할수록 더 좋다”며 “우리는 이를 매우 면밀히 지켜보고 지켜봐야 할 것”이라고 말했다.

Moody's는 부도 위험이 증가했으며 외국 채권 보유자들은 투자금의 일부만 회수할 가능성이 있다고 말했습니다.

"투자자들의 회복 가능성은 Ca 등급에 상응하는 역사적 평균과 일치할 것"이라고 말했습니다. "Ca 등급 수준에서 회복 기대치는 액면가의 35~65%입니다."

Moody's와 신용평가사인 Fitch 및 S%P Global은 최근 3월 1일에 러시아를 투자등급 Baa3/BBB로 평가했습니다. 이후 세 곳 모두 점수를 몇 단계 낮추면서 러시아 정부를 "정크" 영역에 깊숙이 몰아넣었습니다.

S&P는 러시아를 "CCC-마이너스"로 평가하고 Fitch는 B에 평가하고 있으며 부정적인 전망으로 추가 강등 가능성이 있음을 의미합니다.

Ca보다 낮은 Moody's 등급은 C로 Fitch 및 S&P Global 분류에서 선택적 또는 제한적 디폴트에 해당합니다.

<참고 : Moody's cuts Russia rating to Ca on rise in default risk>