러시아, 우크라이나 전쟁 속에 반등하는 비료 생산업체 ; 전쟁과 비료는 무슨 상관관계??

 CF Industries( CF +2.4% ) 는 유럽의 높은 천연가스 가격 때문에 이미 치솟고 있는 비료 비용과 함께 우크라이나에 대한 러시아의 공격이 비료의 글로벌 공급을 방해할 것이라고 위협하면서 사상 최고치 로 치솟습니다.   

러시아는 2021년 세계 최대 질소 제품 수출국이었으며 "2분기에 주요 소비 시즌이 발생하기 때문에 수출 감소는 먼저 북반구 농산물 시장의 균형을 강화하는 동시에 CF Industries, Mosaic 및 Nutrien과 같은 북미 동종 업체에 혜택을 줄 것"이라고 말했다.  

CF Industries는 전 세계적인 질소 부족이 당분간 지속될 것이며 가격은 계속 높아질 것이라고 말했습니다. 회사 는 1년 전의 8,700만 달러에서 증가한 7억 5,500만 달러의 4분기 이익을 발표했습니다 .

주요 질소 비료 생산업체인 CF Industries Holdings Inc. 의 주가는 러시아의 우크라이나 공격이 작물 영양소의 전 세계 공급을 방해할 것이라고 위협하면서 사상 최고치를 기록했습니다.

중국은 비료 수출을 억제했으며 중국의 질소 비료는 대부분 석탄으로 생산되기 때문에(다른 지역에서 흔히 사용되는 천연 가스가 아닌) 대기 질 이니셔티브를 기반으로 한 추가 제한이 가능합니다. 그러나 비료 가격에 영향을 미치는 가장 큰 요인은 아마도 유럽의 천연가스 가격일 것입니다. 

서유럽은 천연가스의 대부분을 수입하기 때문에(러시아와 북아프리카에서는 파이프라인을 통해, 다른 곳에서는 LNG를 통해) 가스 가격은 변동이 심하고 북미보다 높습니다. 올해 비료 생산이 너무 높아서 공급이 감소하는 비경제적입니다. 그것이 영구적인 상황은 아닐 수도 있지만, 유럽 가스의 수요 공급 역학을 고려할 때 미국 가스 가격은 유럽 가격보다 낮게 유지될 가능성이 있습니다.

러시아 군대가 우크라이나 국경에 집결 함에 따라 밀이 공급 안보 문제에 직면하면서 가격이 10년 최고치를 기록했습니다. 한편, 브라질의 예상보다 적은 양의 대두 수확은 Valero (NYSE: VLO ) 및 Renewable Energy (NASDAQ: REGI ) 와 같은 바이오 연료 생산업체의 수요 증가와 함께 대두 가격을 10년 최고치까지 끌어올렸습니다. 

소비자의 문제를 가중시키는 유럽의 천연가스 가격은 거의 기록적인 수준에 이르며 전 세계적으로 비료 가격을 팬데믹 이전 수준의 거의 3배 수준으로 끌어 올렸습니다. CF Industries (NYSE: CF ) 및 CVR Partners (NYSE: UAN ) 와 같은 미국 생산자에게 이익이 되지만 2023년에도 식품 가격이 계속 상승할 또 다른 이유입니다.

러시아는 최근 러시아 농부들에게 저렴한 비료 공급을 보장하기 위한 계획의 일환으로 질산암모늄 수출을 금지했습니다. 중국은 같은 이유로 상업용 비료의 주성분인 인산염의 사용을 2022년 말까지 금지하고 있다.

역사적으로 상승하는 식품 가격은 농민들에게 이익이 되었으며, 그 대가로 Deere (NYSE: DE ) 및 Caterpillar (NYSE: CAT ) 와 같은 트랙터 제조업체에 이익이 되었습니다. 그러나 비료 비용 상승으로 농민들에게 피해를 주고 철강 및 노동 비용이 많이 듭니다.

Green Markets 분석가 Alexis Maxwell은 블룸버그 인텔리전스 보고서 에서 러시아가 2021년에 세계 최대 질소 제품 수출국이라고 말했습니다 . 조 바이든 미국 대통령은 러시아의 우크라이나 침공에 대해 ' 엄중한 제재 ' 를 가하겠다고 약속하고 목요일 오후 공개연설에서 경제적 제재를 밝힐 예정이다

유럽의 높은 천연가스 가격으로 인해 비료 비용이 이미 치솟았기 때문에 출하 차질의 위험이 발생했으며, 이로 인해 일부 공장은 생산을 중단하거나 축소해야 했습니다. 영양소 급등은 곡물 가격 이 상승함에 따라 식품 인플레이션 상승에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다.

Maxwell은 "수출 감소는 북반구 농산물 시장의 주요 소비 시즌이 2분기이기 때문에 먼저 균형을 강화하는 동시에 CF Industries, Mosaic 및 Nutrien과 같은 북미 동료에게 혜택을 줄 것입니다."라고 말했습니다.

일리노이주 디어필드에 위치한 CF Industries의 주가는 목요일 79.81달러로 7.2% 상승했습니다. 또 다른 비료 회사인 Mosaic Co. 는 주가가 6.4%나 상승했으며 Nutrien Ltd. 토론토 거래에서 4.2%나 뛰었습니다.

CF산업( CF)은 주로 미국에 기반을 둔 주요 질소 비료 생산업체입니다.

비료는 경작지가 증가하지 않는 반면 세계 인구는 증가하고 있으므로 더 많은 식량을 재배할 수 있는 유일한 방법은 수확량을 늘리는 것뿐이라는 단순한 이유 때문에 성장 산업입니다. 종자 개발자는 더 높은 수확량을 가진 작물을 과학적으로 선택하고 육종하는 데 매우 성공적이었습니다. 

4분기 순이익은 전년 동기 1억 1900만 달러에서 8억 5900만 달러로 7배 이상 증가한 반면 조정 EBITDA는 전년 동기 3억 3800만 달러에 비해 거의 4배 증가한 12억 6000만 달러였다.

CF는 "가까운 미래와 상업 환경이 저비용 지역의 생산자에게 매우 우호적인 글로벌 질소 수급 균형이 타이트하게 유지될 것으로 기대한다"고 말했다.

회사는 또한 수요가 강하고 생산량이 감소한 1년 후 세계 질소 재고가 낮은 것으로 여겨지며 "전 세계 질소 수요가 견실한 상태를 유지할 것으로 예상한다"고 말했습니다.


<참고 : UN food price index hits all-time high; Governments take action to control damage>
<참고 : CF Hits Record as Ukraine Crisis Threatens Fertilizer Supply>