WisdomTree 2022년 1분기 경제 및 시장 전망

 WisdomTree는 2006년 6월에 첫 ETF를 출시했으며 현재 업계에서 다섯 번째로 큰 ETF 제공업체입니다.

세계 경제 및 투자 시장의 현황을 검토할 때 시장 신호에 집중하고 시장 소음을 제거하는 것이 좋습니다.
2021년 속도에서 감속하는 동안 미국 경제 성장은 특히 COVID-19로 인해서 2022년에 상당히 강한 상태를 유지할 것으로 예상됩니다.
2022년에는 미국 외 지역의 수익도 상당히 강할 것으로 예상됩니다. 미국 외 지역의 밸류에이션은 계속해서 미국, 특히 일본에서 상대적으로 매력적으로 보입니다.

세계 경제 및 투자 시장의 현황을 검토할 때 시장 신호에 집중하고 시장 노이즈를 제거하는 것이 좋습니다.  GDP 성장률, 소득, 이자율, 인플레이션 및 중앙 은행 정책이 어디로 가야 하는지에 대한 관점을 제공하는 5가지 주요 경제 및 시장 신호를 믿습니다.



GDP 성장률

2021년 속도에서 감속하는 동안 미국 경제 성장은 2022년에 상당히 강한 상태를 유지할 것으로 예상되며, 특히 (예상대로) COVID-19가 백미러로 점점 더 많이 이동하는 경우에 그렇습니다. 2022년 GDP 성장률에 대한 합의된 추정치는 ~4%입니다.

애틀랜타 연준 "GDPNow"는 2021년 4분기 GDP 성장률을 6.8%로 예상했습니다. 우리는 이것을 2022년 상반기에 또 다른 "경제 재개" 사이클의 잠재적 시작으로 보고 있습니다.

글로벌 성장(아래 차트의 자주색 선에 초점)도 일반적으로 긍정적일 것으로 예상됩니다. 2021년 글로벌 성장률은 ~5.6%이며 2022년 추정치는 ~4.5%-5.0%입니다.

22년 1분기 실적발표

미국 2021년 4분기 어닝 시즌이 막 진행 중이며 전망은 낮지만 여전히 긍정적인 수익 및 수익 성장입니다.

2022년에는 미국 외 지역의 수익도 상당히 강할 것으로 예상됩니다. 미국 외 지역의 밸류에이션은 계속해서 미국, 특히 일본에서 상대적으로 매력적으로 보입니다.

금리 및 스프레드

금리가 수익률 곡선 전체에서 상승했지만(우리는 계속될 것으로 예상하는 추세), 시장이 더 높은 인플레이션과 더 매파적인 연준에 반응함에 따라 실제 조치는 곡선의 짧은 끝 부분(주황색 선)에 있었습니다.

신용 스프레드는 타이트한 상태를 유지하고 있지만(잠재적 부도율에 대한 투자자의 안락함을 시사함) 역사적 수준을 벗어나지는 않습니다. 그러나 품질 보안 선택은 여전히 중요합니다.

인플레이션

인플레이션은 올해의 경제 문제입니다. 연준이 더 "매파적"으로 변했지만 아마도 너무 오래 기다렸던 것 같습니다. 2022년까지 연준의 행동과 행동에 모든 관심이 집중될 것입니다. 현재 3번의 금리 인상이 시장에 반영되고 있습니다.

2022년 상반기 "경제 재개" 체제에 대한 기대로 글로벌 상품이 상승하고 있습니다. 일반적으로 부진한 2021년 이후에 귀금속조차도 인플레이션 공포가 커지면서 최근 랠리를 펼쳤습니다.

중앙 은행 정책

아마도 너무 오래 기다린 후 연준은 점점 매파적 태도를 취했습니다. 시장은 2022년에 최소 3번의 금리 인상을 예상하고 있으며 4번이 있을 수 있다고 생각합니다. 또한 연준은 최초의 금리 인상으로 빠르면 3월에 움직일 수 있다는 신호를 보냈습니다. 이에 따라 시장 변동성이 커졌다. Fed Funds Futures 시장은 현재 2022년 말까지 1.00% Fed Funds 금리로 가격을 책정하고 있으며, 그보다 더 높을 수도 있다고 생각합니다.

미스터 마켓이 주요 시장 신호라고 믿는 것에 집중할 때 "우리의 상황이 처한 상태"는 있는 그대로 받아얃여야 합니다. 경제 성장과 수입은 긍정적일 것으로 예상되며, COVID-19와 그 변종은 백미러로 옮겨야 하며 워싱턴 DC의 교착 상태는 일반적으로 주식 시장에 긍정적입니다.

"펀더멘털"이 다시 중요할 것이며 2022년 상반기에 가치, 소형주, 품질 및 배당 중심 주식을 선호할 수 있는 또 다른 "경제적 재개" 시장 체제를 즐길 수 있다고 믿습니다.

그러나 인플레이션, 이자율, 연준의 행동 및 법적 불확실성은 모두 시장 심리를 짓누르고 있습니다. 따라서 2022년 전망을 조심스럽게 낙관하지만 변동성이 커질 수 있다고 생각합니다. 우리는 자산군과 위험 요인 수준 모두에서 분산된 "전천후" 포트폴리오 구축과 장기적인 시간 범위에 계속 집중할 것을 권장합니다.

<참고 :  The WisdomTree Q1 2022 Economic And Market Outlook>