공포지수(VIX INDEX), 최근 상승세 이후 VIX와 반대로 베팅할 시간

 

공포영화를 극장에서 볼때 전혀 무섭지 않게 보기 위해서는 딱 한가지 밖에 없다.  내돈을 내고 보는 영화이지만, 공포스러운 장면이 나오면 귀를 막고 눈으로 보기만 하면 전혀 무섭지않다.
때때로 전적으로 집중하고 있기보다는 다소 떨어진 면에서 바라보는 것도 지금의 공포장세를 잊게할 수 있는 묘안이 되기도 합니다.

세계의 일부 주식 시장은 월스트리트만큼 격렬하게 진동하고 있습니다. 이번 주 월요일, 화요일, 수요일에 다우존스 산업평균지수는 각각 1,271포인트, 1,046포인트, 939포인트의 장중 변동을 겪었습니다.
새해 첫날부터 주가의 추세가 급격히 하락했지만 실제로 눈길을 끈 것은 주식 시장의 불규칙하고 크게 변동하는 특성입니다.

VIX로 알려진 Chicago Board Options Exchange의 변동성 지수에 있습니다. VIX는 전문가들이 미래 30일 간의 안정성을 측정하는 데 사용하는 이상한 지표입니다. VIX는 S&P 500의 주식 바스켓을 추적하고 옵션 거래의 추세를 측정하여 앞으로 거래가 불안정해질 가능성을 추정합니다. 
VIX가 높을수록 투자 관리자는 높은 변동성에 대비하여 큰 거래를 미루거나 험난한 여정을 떠날 가능성이 있습니다. 낮은 VIX 수치는 거래가 상대적으로 안정한 주식시장 일것임을 나타냅니다.

S&P 500에 대한 소위 "공포 게이지"의 7개 연속 점프는 역사가 어떤 지침이 된다면 변동성에 대해 베팅할 때가 되었다는 신호입니다. 

지난 20년 동안 VIX로 더 잘 알려진 Cboe 변동성 지수가 그 많은 거래 세션 동안 연속으로 상승한 경우는 단 10번뿐입니다. 블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 해당 길이의 이전 9연속 이후 게이지를 매도한 투자자들은 20일 후에 거의 19%의 수익을 올렸을 것입니다.

계단식 변동성 증가의 가장 최근 라운드는 연준이 최신 정책 회의를 개최한 1월 18일부터 1월 26일까지였습니다. VIX는 다음 날 하락하여 금리와 수익률에 대한 더 명확하고 겉보기에 덜한 두려움을 나타냈습니다.

인플레이션과 싸우기 위한 연준의 매파적 선회는 경기 부양책 감소에 대한 우려와 경제 성장 둔화의 위험에 대한 우려로 주식 매도를 촉발했습니다. 일부 월스트리트 전략가들은 이제 하락을 매수할 때라고 주장합니다. 이는 일반적으로 변동성도 감소해야 함을 의미합니다.

Tallbacken Capital Advisors LLC의 최고 경영자인 Michael Purves는 연준 회의 전날 메모에서 "시장은 계속해서 하락할 수 있지만 변동성 소진이 시작되면서 변동성도 하락할 것이라고 생각합니다.

Susquehanna International Group의 파생 상품 전략가인 Chris Murphy에 따르면 또 다른 기술 지표가 유사한 결과를 나타냅니다. VIX 풋/콜 비율이 수요일 10월 이후 최고 수준에 도달했다고 합니다.

그는 그 게이지의 수준이 "고점"이 될 수 있다고 말했습니다. 비슷한 수치가 S&P 500에 대한 강력한 강세 신호였다고 그는 말했습니다. 이번 주보다 높은 16개의 최고점 중 S&P 500은 한 달 후 13배, Murphy는 평균 4.2%의 이익을 얻었다고 말했습니다.

<참고 : Time to Bet Against VIX After Recent Rising Streak, History Says>