Dividend Kings는 배당 기록에 대한 가장 엄격한 기준을 충족하는 독점적인 배당주 그룹입니다. 보다 구체적으로, 각 배당왕은 놀라운 50년 연속 배당금을 늘렸습니다 . Commerce Bancshares는 소매, 모기지 뱅킹, 기업, 투자, 신탁 및 자산 관리 제품과 서비스를 미국의 개인과 기업에 제공하는 Commerce Bank의 은행 지주 회사로 운영됩니다.
Commerce Bancshares(CBSH)는 느리고 안정적인 배당 왕의 한 예입니다. 그렇긴 하지만 회사는 시가 총액이 100억 달러 미만이기 때문에 많은 배당 성장 투자자의 레이더 아래에 있습니다. Commerce Benchshares의 비즈니스 모델, 성장 전망 및 기대 수익을 고려하여 투자 매력을 살펴보겠습니다.
사업개요
Commerce Bancshares는 이해하기 쉬운 비즈니스 모델을 가지고 있습니다. 당사는 상업은행을 주요 자회사로 하는 은행지주회사입니다.
Commerce Bank는 소매 및 기업 은행에서 자산 관리 및 투자 은행에 이르기까지 다양한 제안을 통해 소매 및 비즈니스 고객 모두에게 일반적인 베이킹 서비스를 제공합니다. Commerce Bank는 1865년에 설립되었으며 다음 주에서 지점을 운영합니다.
콜로라도 / 미주리 / 캔자스 / 일리노이 / 오클라호마
올해는 대손충당금 감소로 이익이 의미 있게 증가할 것으로 예상 되기 때문에 2021년 에는 주당순이익이 사상 최고치 를 경신 할 것으로 예상된다 . 추가로 자본의 건전성은 아래와 같이 3등을 유지하고 있다.
성장 전망
Commerce Bancshares는 눈에 띄지 않더라도 견고한 성장 실적을 보유하고 있습니다. 2008년부터 이 은행은 주당 순이익을 매년 7%씩 늘렸습니다.
앞으로 Commerce Bancshares의 성장 전망은 지난 10년 동안 크게 변하지 않았습니다. 은행의 성장은 계속해서 많은 요인에 의존하고 있습니다.
첫째, 순이자 마진은 예금에 대해 지불하는 이자율과 대출에 대해 얻는 이자율 간의 스프레드를 나타냅니다. 금리 인상은 일반적으로 은행의 순이자 마진이 확대되기 때문에 긍정적인 순풍이 될 것입니다.
대출 성장은 수익을 늘리는 또 다른 방법입니다. 이 회사는 지난 5년 동안 대출 포트폴리오를 꾸준히 성장시켜 왔습니다.
전반적으로, 우리는 회사가 앞으로 역사적 성장을 거의 재현할 것으로 믿고 있으며 향후 50년 동안 주당 순이익이 6% 성장할 것으로 예상합니다.
경쟁 우위 및 경기 침체 성과
Commerce Banshares는 의미 있는 경쟁 우위를 제공하는 잘 운영되는 은행입니다. T 그는 회사 펀더멘털이있다 . 여기에는 위 - 였다 자기 자본 평균 수익률 (14) % 유행성 전합니다. 이는 많은 동료들이 달성 한 ROE에 비해 상당히 매력적 입니다.
Commerce Bancshares의 자본화도 양호 하며 회사의 1단계 레버리지 비율이 ~ 9 %입니다. Commerce Bancshares는 대출 업계의 동료들과 비교하여 지난 경기 침체 기간 동안 예외적으로 좋은 성과를 보였습니다. 2007-2009년 금융 위기 동안 회사의 수익 궤적은 다음과 같습니다.
*2006년 조정 주당순이익: $1.72
*2007년 조정 주당순이익: $1.65
*2008년 조정 주당순이익: $1.52
*2009년 조정 주당순이익: $1.33
*2010년 조정 주당순이익: $1.71
*2011년 조정 주당순이익: $2.00
Commerce Bancshares의 조정 주당 순이익은 많은 대형 대출 기관이 지속적인 주주에게 치명적인 자본 확충 프로그램을 실행한 기간 동안 최악의 대침체 기간 동안 최고점에서 최저점까지 19.4% 감소했습니다.
아마도 더 중요한 것은 Commerce Bancshares가 수십 년 연속 배당금 인상을 지속했다는 것입니다. 이 때문에 우리는 회사가 미래의 어떤 경기 침체에서도 매우 잘 수행할 것이라고 믿습니다.
밸류에이션 & 기대수익률
모든 일반 주식과 마찬가지로 Commerce Bancshares의 미래 수익에 기여하는 세 가지 요소인 배당, 수익 성장 및 가치 평가 변화를 각각 살펴봄으로써 추정할 수 있습니다.
배당금 지급은 총 수익에 가장 예측 가능한 기여자입니다. Commerce Bancshares 주식의 현재 배당 수익률은 1.5%입니다. Commerce Bancshares는 53년 연속 배당금을 인상했습니다.
두 번째로 예측 가능한 수익원은 주당순이익(EPS) 성장입니다. 우리는 전체 경제 주기 동안 연간 6%의 수익 성장을 기대합니다.
마지막으로 미래 수익은 평가 배수의 변화에 의해 부분적으로 결정됩니다. Commerce Bancshares는 2021년에 $4.15의 주당 순이익을 올릴 것으로 예상됩니다. 이는 주식이 17.2의 주가 수익률로 거래되고 있음을 의미합니다.
회사의 가치가 향후 5년 동안 수익의 17.2배에서 14배로 줄어들면 회사의 수익이 매년 4% 감소합니다.
따라서 총 수익은 다음으로 구성됩니다.
6% 수익 성장
배당수익률 1.5%
-4.0% 다중 복귀
Commerce Bancshares는 2026년까지 연간 3.5%의 총 수익률을 제공할 것으로 예상됩니다. 이러한 높은 평가로 인해 은행은 현재 평가에서 Sure Dividend로부터 매도 권장 사항을 받습니다.
마지막 생각들
Commerce Bancshares는 금융 서비스 업계에서 몇 안 되는 회사가 따라올 수 없는 배당 이력을 가지고 있습니다. 불행히도 회사의 가치는 배당 이력보다 훨씬 풍부합니다. 우리는 밸류에이션 축소가 Commerce Bancshares의 미래 수익에 부정적인 기여를 할 것이라고 생각합니다.
<참고 : Dividend Kings In Focus: Commerce Bancshares>
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