Albemarle Corporation ( ALB )은 향후 몇 년 동안 EV의 지속적인 성장을 할 수 있는 좋은 방법이며 최근 투자자의 날에 좋은 성장 전망이 확인되었습니다. 올해 주가 급등에도 불구하고 여전히 장기 투자자에게 좋은 가치를 제공합니다.
Albemarle의 사업은 리튬, 브롬 및 촉매 부문에 걸쳐 다각화되어 있지만 리튬 사업은 전 세계적으로 EV로의 전환에 따른 업계의 강력한 장기적 성장 전망으로 인해 장기적으로 더 나은 성장 기회가 있는 사업입니다.
Albemarle는 세계 최대의 리튬 생산업체이며 앞으로 완전히 가동될 것으로 예상되는 호주와 칠레의 광산에서 생산 능력을 늘리기 위해 투자하고 있기 때문에 예상되는 리튬 수요 증가의 혜택을 받을 준비가 되어 있습니다. 가파른 리튬 생산으로 이어질 것입니다.
Albemarle는 오랜 역사를 가진 회사이지만 향후 몇 년 동안 전기 자동차(EV) 판매가 증가할 것으로 예상되기 때문에 주로 리튬 사업에 힘입어 장기적으로 매우 좋은 성장 전망을 가지고 있습니다.
IEA에 따르면 2020년 전기차 판매량은 약 320만대로 전년 대비 약 50% 증가했으며, 지난해 전기차 판매의 대부분을 차지한 지역은 중국과 유럽이다. EV의 시장 점유율은 여전히 전 세계 자동차 판매의 4.4%로 매우 낮았지만 상당히 빠르게 증가하고 있습니다(2019년에는 2.5%에 불과했고 2010년에는 거의 0에 가까움). 이러한 추세는 향후 10년 동안 가속화될 것으로 예상됩니다. .
이것은 Albemarle이 야심 찬 투자 계획의 일부이며 연간 생산량을 현재 용량의 거의 두 배인 약 175,000톤의 탄산리튬 및 수산화물로 증가시킬 Wave 2 프로젝트의 일부입니다. 그 외에도 Albemarle 프로젝트는 약 15억 달러의 설비 투자가 필요하고 향후 3-5년 동안 실행될 Wave 3 프로젝트로 수요가 예상대로 증가하면 용량을 더욱 늘릴 수 있으며 Wave 4는 Albemarle가 기대하는 장기 잠재적 프로젝트입니다.
2021년 2분기에 리튬은 이미 Albemarle의 총 매출의 41%를 차지했으며 이 비중은 향후 몇 년 동안 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 리튬에 초점을 맞춘 투자 계획을 고려할 때 이 유닛은 가까운 장래에 주요 성장 동력이 될 것입니다. 이는 Albemarle의 수익과 수입이 이미 있는 것보다 훨씬 더 리튬에 노출될 것임을 의미하며, 이는 향후 10년 동안 회사의 성장 전망에 좋은 징조입니다.
Albemarle의 리튬 사업부 전략적 업데이트
Albemarle의 사업은 이미 리튬 사업부에 의해 추진되고 있으며 회사는 2021년 전망을 재확인하고 내년 수익과 2026년까지 설정된 장기 재무 목표에 대해 낙관적인 전망을 제공하고 있습니다.
2022년 연간 조정 EBITDA는 리튬의 가격 및 생산량 증가, 팬데믹과 관련된 일부 약점을 보인 촉매 부문의 주기적 회복으로 인해 전년 대비 25~35% 증가할 것으로 예상됩니다. 중장기적으로 Albemarle는 2026년 재무 목표가 상당히 야심적이라는 점을 감안할 때 비즈니스 성과에 대해서도 상당히 긍정적입니다.
60억~70억 달러(2021년 예상 수익 약 32억 달러 대비 2배)의 매출을 달성하고 CAGR 13~17%, 조정 EBITDA는 20~30억 달러(조정 EBITDA의 3배 이상)를 제공할 것으로 예상된다. 연도) 및 운영 순 현금은 약 20억 달러(>3x 2021)가 될 것입니다.
회사의 리튬 사업은 당연히 향후 5년 동안의 성장에 가장 큰 기여를 하고 있으며 회사는 5년 동안 24-28%의 CAGR 매출 성장을 예상하고 있으며 Bromine 및 Catalysts는 높은 한 자릿수 성장을 보고해야 합니다.
또한, 회사는 2024년까지 잉여 현금 흐름이 플러스가 될 것으로 예상합니다. 이는 운영에서 제공되는 현금 흐름이 자본 지출보다 많아지기 때문에 회사가 비즈니스에 투자하고 재정적 유연성을 확보하는 데 중요한 요소가 될 것이기 때문입니다. 또한 대차 대조표의 강점을 손상시키지 않으면 서 주주에게 지속 가능한 배당금을 제공합니다.
Albemarle는 배당금 수익률이 다소 낮고 Albemarle을 소득 플레이로 보지 않음에도 불구하고 27년 연속 배당금을 인상하여 배당 귀족으로서 뛰어난 배당 이력을 가지고 있습니다. 그럼에도 불구하고 증가하고 지속 가능한 배당금을 제공하는 것은 Albemarle의 전략에 가장 중요하며 향후 3-4년 동안의 현금 흐름 프로필은 그 목표를 달성하는 데 상당히 좋은 것으로 보입니다.
Albemarle는 EV 성장 테마를 실행하는 좋은 방법이며 투자자의 날은 성장 전망이 상당히 좋고 회사가 리튬 비즈니스의 강한 순풍으로부터 혜택을 받을 준비가 잘 되어 있음을 분명히 보여주었습니다.
이는 2026년까지의 야심찬 재정 목표에 반영되어 있으며, 이는 향후 3~4년 동안 리튬 시장의 수급 상황이 결국 타이트해질 것으로 예상되고 리튬 가격이 2020년에 크게 상승할 수 있다는 점을 고려할 때 달성 가능하다고 생각합니다. 향후 몇 년 동안 Albemarle의 수익 및 수익 목표에 반영되지 않은 것입니다.
Albemarle의 주가는 최근 몇 달 동안 빠르게 상승했으며 투자자들은 이 기회를 놓쳤다고 생각할 수도 있지만 나는 여전히 그 주식의 가치를 보고 있고 Albemarle는 EV 분야에서 여전히 훌륭한 선택입니다. 전기 자동차는 미래이며 앞으로 몇 년 동안 세계 자동차 시장에서 큰 시장 점유율을 차지할 것이며 이는 분명히 EV에 중점을 둔 회사에 매우 낙관적입니다.
<참고 : Albemarle: A Great Growth Pick In The EV Theme>
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