별다방 (SBUX)는 Good Buy or Goodbye ; 난 이미 결정했다.

 스타벅스( SBUX )는 전 세계적으로 커피숍 체인을 운영하고 있습니다. 이 회사는 거의 30년 전 IPO 이후 약 200배 가량 주가가 상승한 놀라운 성장 스토리였습니다. 성장은 멈추지 않았고, 최근 주가는 다시 코로나 이전 수준으로 코로나 수혜주로 인식되면서 강세를 보였다. 회사는 배당금 지급에 대한 강력한 기록을 보유하고 있으며 그들의 브랜드는 경쟁력 있는 해자가 되었습니다.

스타벅스는 아시아에서 성장 기회를 가진 빠르게 성장하는 시장 리더입니다. 스타벅스는 현재 62개국에서 운영되고 있습니다. 경영진은 현재 32,000개 이상의 매장 기반을 2030년까지 55,000개로 늘릴 계획입니다. 회사는 2021년에 1,100개의 순 신규 매장을 목표로 하고 그 중 1,050개는 해외 시장에 내놓을 계획입니다. 신규 매장의 절반 이상(600개)이 중국에서 열 예정입니다.

전염병에도 불구하고 배당 성장의 일관된 역사로, GREAT CHINA서의 빠른 매장 오픈은 성장을 제공합니다.  중국에서의 확장에 대한 스타벅스의 강조는 근거가 있습니다. 엄청난 인구를 제외하고, 그 나라의 중산층 은 2019년 4억 3천만 명에서 2025년 7억 8천만 명 으로 증가 할 것으로 예상 됩니다.

미국은 여전히 스타벅스의 핵심 위치입니다. 그러나 미국의 오픈 매장 수는 중국만큼 빠르게 증가하고 있지 않다. 아래 발췌문에서 알 수 있듯이 미국에서는 332개의 매장이 문을 열었고 그 중 182개가 문을 닫았습니다. 중국에 본사를 둔 매장의 상황은 상당히 다릅니다. 그 중 613곳이 문을 열었고 32곳만 문을 닫았다. 따라서 미국과 미주 지역 전반에 걸쳐 성장 속도가 둔화되고 있는 반면 국제 부문, 특히 중국은 번창하고 있는 것으로 보입니다.

스타벅스 배당은 11년 연속 배당금을 지급하고 있습니다. 

이제, 여러분 중 일부가 생각할 것이라는 것을 압니다. 스타벅스에 대한 기사에서 배당금에 대한 논의가 있는 이유는 바로 이것이 성장주입니다. 그리고 대체로 그것은 사실입니다. 스타벅스는 수년 동안 성장해 왔으며 전 세계 사람들이 일상적인 "외출" 일상으로 돌아감에 따라 다시 성장할 것입니다. 그러나 아래 그래프에서 볼 수 있듯이 그들은 11년 연속 배당금을 지급했을 뿐만 아니라 11년마다 배당금을 늘렸습니다.

아직 "배당 챔피언" 영역은 아니지만, 그 길을 가고 있습니다. 따라서 1.6%의 현재 수익률은 특별히 보수적이지 않지만 배당금의 성장 궤도는 SBUX 주식의 낮은 현재 수익률을 보상합니다.

스타벅스 배당 성장성을 가지고 있습니다. 

회사는 이러한 배당금 증가에 전념해 왔으며 2020년 9월 배당금을 10% 인상했습니다 . 그때는 전 세계가 여전히 COVID-19의 고통을 겪고 있던 때였습니다. 이는 경영진이 앞으로 그렇게 할 수 있는 능력을 확신하고 있음을 시사합니다. 배당금 인상에 오랜 역사를 가진 많은 기업들이 앞날이 불확실할 때 한 푼도 올리겠지만, 많은 카페가 문을 닫을 수밖에 없었던 시기에 정말 의미 있는 배당금 인상이었다. 그들은 또한 보도 자료에 레버리지 감소에 대한 약속을 포함했기 때문에 회사가 레버리지 감소에 중점을 두고 있기 때문에 미래 배당금 인상 은 지난 10년 동안 평균했던 연간 20% 이상보다 다소 완만할 것으로 예상 합니다. 

스타벅스는 싹트고 있는 배당 성장 스타입니다. 회사는 수익을 기준으로 목표 지불금 비율을 50%로 유지하여 주주에게 현금을 돌려주겠다는 약속을 나타냅니다. 배당금은 지난 11년마다 경영진에 의해 인상되었으며 지난 10년 동안 CAGR 25.0%로 성장했습니다.

최근 21년 2분기 실적을 확인하지면, 

여러 면에서 그들의 최근 결과는 전 세계의 COVID에 대한 약간의 바로미터입니다. 중국에서는 2021년 1분기까지 전염병이 크게 억제되었지만 2020년 1분기에 경제가 크게 폐쇄되어 21년 2분기에 동일한 매장 매출 성장이 거의 100%였습니다 . 나는 그것이 특별히 의미가 있다고 생각하지 않지만, 미국 수치가 더 적절하다고 생각합니다.

미국에서는 총 거래가 10% 감소했는데, 이는 재택근무 및 기타 COVID-19 영향으로 설명될 수 있다고 생각합니다. 그러나 평균 티켓 크기가 21% 증가하여 동일한 매장 매출이 크게 증가하여 상쇄되었습니다. 1분기 말 이후 경제가 더 많이 개방되었으므로 앞으로 거래 감소를 회복할 수 있을 것입니다. 평균 티켓 크기 증가의 일부라도 유지할 수 있다면 동일한 매장 매출이 크게 증가할 것입니다. 그것은 그들이 다음 몇 분기에 랩핑할 쉬운 비교 대상 이상입니다. 점점 더 많은 국가가 온라인 상태로 돌아감에 따라 결과가 매우 강력할 것으로 예상하는 것이 합리적으로 보이며 이는 잠재적 촉매제가 됩니다. 

회사는 보상 고객 기반을 크게 늘리고 있으며, 이는 향후 매출 증가에 대한 강력한 선행 지표입니다. 실제로 중국에 매장을 오픈하면서 활성 리워드 회원 기반이 작년에 두 배 이상 늘어났습니다. 이는 (미국과 함께) 두 개의 우선 순위 성장 시장 중 하나인 중국에서 회사의 활주로가 여전히 길다는 것을 의미합니다. 그들은 미국에서 공격적으로 매장 수를 늘리지 않았지만 활성 보상 회원의 성장은 여전히 대부분 18 % 증가했습니다. 나는 그것이 팬데믹의 결과로 기존 고객이 온라인 주문으로 적어도 부분적으로 이동했다고 생각합니다. 하지만 이를 통해 회사는 고객을 더 잘 추적할 수 있습니다. 그리고 아마도 스타벅스 습관을 더 오래 지속되게 만들 것입니다. 그래서 저는 그것이 회사가 앞으로 나아갈 수 있는 잠재적으로 중요한 이점이라고 생각합니다. 최소한 미국과 같이 더 성숙한 시장에서도 COVID-19 이후에 백업을 시작하고 계속 성장할 수 있음을 보여줍니다.

<참고 : Starbucks Is A Long-Term Leader, But Don't Buy Now>
<참고 : Starbucks Stock: An Overvalued Growth Star>
<참고 : Is Starbucks Stock A Good Dividend Investment?>