21년 백색석유 리튬시장 전망에 의해 상승지속중~~ Albemarle(ALB)

 

리튬 이온 배터리 생산에 대한 수요가 높기 때문에 EV 성장은 향후 리튬 생산 업체에 큰 도움이 될 것입니다. Albemarle은 전 세계적으로 가장 큰 리튬 생산 업체 중 하나이며 예상되는 증가하는 수요를 충족하기 위해 새로운 용량에 상당한 투자를하고 있습니다. 다른 EV 주식보다 훨씬 더 합리적인 밸류에이션을 가지고 있으므로 EV 테마에 노출되기에 좋은 대안입니다. 

Albemarle의 올해와 작년의 재무 실적은 지난 몇 년간 리튬 시장의 약세에도 불구하고 수익성이 있음을 보여줍니다. 대부분의 기대는 내년에 리튬 가격이 개선되면서 리튬 시장이 바닥에 가까워 질 것으로 예상됩니다. 리튬에 대한 수요가 주로 전기차와 대규모 전력 저장 수요로 인해 증가함에 따라 Albemarle은 세계 최대 생산 업체로 자리 매김했습니다. 

EV와 재생 가능 전기 이야기는 여전히 대부분 정부 정책에 의존하고 있기 때문에 리튬 수요가 향후 정책 전환 타격을 입을 수있는 위험이 있습니다.

글로벌 시장에서 상당한 리튬 공급 과잉에 대한 경고가 나오기 직전에 투자 한 점을 감안할 때 내 진입 점은 영감을 얻지 못했습니다. 그러나 항상 그렇듯이 산업 권의 장기적인 펀더멘털을 확보하고 투자하는 회사가 견고하고 경쟁사에 비해 잘 수행 될 수 있다면 결국 펀더멘털이 우세 할 것입니다. Albemarle은 다양한 제품 라인업의 추가 이점과 함께 강력한 회사 별 성능을 제공하는 회사 중 하나이며, 리튬 산업은 전반적으로 좋은 성과를 거둘 것으로 설정되어 있습니다.

리튬 생산 성장은 1 ~ 2 년 내에 둔화 될 것으로 예상되지만 수요는 상승세를 보일 수 있습니다.

지난 몇 년 동안 리튬 가격의 하락은 많은 생산자들에게 잔인했습니다. 결과적으로 자본 지출이 일부 취소되었으며, 이는 2022 년까지 생산 성장 곡선에서 평탄화 될 것으로 예상됩니다.

리튬 공급량은 2019 년 수준에서 2025 년에 비해 3 배로 증가 할 것으로 예상됩니다. 그러나 대부분의 증가는 2022 년에 이루어질 예정이며 그 이후 공급량은 매우 느리게 증가 할 것입니다. 이 시점에서 수요도 기하 급수적으로 증가 할 가능성이 높으며 주로 EV 판매에 힘 입어 시장이 긴축 될 것으로 예상됩니다.

보시다시피 리튬 수요는 약 2028 년까지 150 만 톤에 도달하거나 초과 할 것으로 예상되지 않지만, 공급은 2025 년까지 그 수준에 도달 할 것으로 예상됩니다. 예측가들이 과소 평가하고있는 한 가지 요소는 EV 범위에 대한 수요입니다. 즉, 주행 거리가 짧은 전기차의 도시 차 시장은 다소 제한적이다. 운전자는 짧은 EV 범위의 제약을받지 않고 언제 어디서나 자유롭게 여행 할 수 있기를 원합니다. 따라서 추세는 더 큰 배터리로 이동하여 더 높은 리튬 수요로 이어질 것입니다.

Albemarle은 수익성이 높고 활동이 다양하여 리튬 시장 변동성으로부터 보호 할 수 있습니다.

Albemarle의 활동이 더 다양하고 리튬 사업을 보완하는 두 개의 추가 실행 가능한 부문이 있기 때문에 나는 Albemarle을 리튬 투자로 좋아합니다.

Albemarle 은 1993 년에 설립되었으며 1994 년부터 상장되었으며 현재 시가 총액은 약 170 억 달러입니다. 이 회사는 리튬, 브롬 및 촉매 솔루션을 포함한 특수 화학 제품의 선도적 인 생산 업체로, 다양한 최종 시장에 서비스를 제공하는 세 부문 간의 다양한 비즈니스 프로필을 보유하고 있습니다. 이 회사는 많은 고객을 보유하고 있으며 (2020 년 말 기준 약 2,300 명) 연간 매출의 10 % 이상을 차지하는 사람은 없습니다. 사업 단위 별로는 리튬이 전체 매출의 약 37 %를 차지하는 가장 큰 부문이며 브롬 스페셜티 (매출의 31 %)와 촉매제 (26 %)가 그 뒤를이었습니다. 지역 별로는 아시아가 가장 큰 시장으로 회사 매출의 거의 절반을 차지하고 북미 (매출의 26 %), 유럽, 중동 및 아프리카 (24 %)가 그 뒤를이었습니다.

Albemarle의 가장 큰 부문은 리튬이며, 예를 들어 가전 제품 및 전기 자동차에 사용되는 리튬 배터리로 인해 장기적으로 더 나은 성장 전망을 가진 부문이기도합니다. Albemarle은 칠레와 미국에 두 개의 리튬 염수 자원을 보유하고 있으며 탈 리슨 리튬이 운영하는 호주 광산의 지분 49 %를 보유하고 있습니다. 2019 년에는 호주 프로젝트 (Wogdina 프로젝트)에서 13 억 달러에 60 %를 인수했으며 Albemarle은 미개발 된 미국과 아르헨티나의 광물 권도 보유하고 있습니다.

최근 분기에 Albemarle은 9 천 8 백만 달러의 순이익을 기록했습니다. 1 년이 어떻게 될지는 지켜봐야 하지만, 지난 몇 년간 Albemarle은 약한 리튬 가격 환경에도 불구하고 건강한 수익을 기록했습니다. 2018 년 순이익은 6 억 9,400 만 달러 였고 2019 년에는 리튬 가격 하락으로 인해 5 억 3300 만 달러로 감소했지만 여전히 건전한 이익이었습니다. 리튬 시장이 바닥을 쳤을 가능성이 가장 높고이 시점부터 개선 될 것이라고 가정하면 Albemarle이 리튬 시장이 어떤 모습이든 상관없이 돈을 잃을 위험이 없다는 것이 점점 더 분명해집니다.

물론 잠재적 인 함정이 있습니다. 그중 하나는 글로벌 전기차 시장이 멈출 수있는 항상 존재하는 위험입니다. 전기차 판매는 현재 정부로부터 많은 보조금을 받고 있습니다. 이러한 보조금이 사라질 경우 전기차 판매에 어떤 영향을 미칠지 판단하기 어렵다. 내 생각에는 고급형 장거리 전기차를 구매하는 경향이있는 사람들에게는 가격이 문제가되지 않기 때문에 저렴한 전기차 판매가 특히 어려울 것이라고 생각합니다. 어떤 이유로 든 전기차 시장이 정체 될 경우 리튬 수요가 타격을 입어 Albemarle의 수익에도 부정적인 영향을 미칠 것입니다.

Albemarle 주식은 봄에 바닥에 도달 한 이후 160 % 이상의 엄청난 상승세를 보였습니다. 그것은 사상 최고가이며 앞으로도 계속 될 것이라고 생각합니다. 주가 변동성이 계속 될 것으로 예상하지만 향후 몇 년 동안 전반적인 추세가 높아질 것입니다. 그것은 모두 간단한 공식으로 귀결됩니다. 세계는 앞으로 몇 년 동안 많은 배터리 전력을 필요로하며, Albemarle은 현재 필요한 재료를 생산하고 있으며 현재 세계 공급량의 거의 5 분의 1을 이름으로 사용하고 있으며 앞으로 몇 년 동안 최고의 생산 업체로 남을 것입니다.

리튬 수요에 대한 전반적인 긍정적 인 전망으로 인해 다른 리튬 생산 업체들도 향후 좋은 성과를 거둘 것으로 예상되지만, Albemarle의보다 다각화 된 비즈니스 모델과 탄탄한 재무 상태는 주가가 계속 상승 할 수 있도록 보장하고 하방 위험은 제한적입니다. 다양한 비즈니스 모델. 장기적인 상승 잠재력 측면에서 Albemarle은 현재 포트폴리오에서 가장 흥미로운 주식 중 하나입니다.

성장 전망

Albemarle은 오랜 역사를 가진 회사이지만 향후 몇 년 동안 전기 자동차 (EV) 판매가 증가 할 것으로 예상됨에 따라 주로 리튬 사업을 지원하는 장기적인 성장 전망이 매우 좋습니다.

IEA에 따르면 2020 년 EV 판매량은 약 320 만대로 전년 대비 거의 50 % 증가했으며 중국과 유럽이 지난해 EV 판매의 대부분을 차지한 지역입니다. EV의 시장 점유율은 여전히 전 세계 자동차 판매량의 4.4 %로 상당히 낮았지만 상당히 빠르게 증가하고 있으며 (2019 년 2.5 %, 2010 년 거의 0에 가까움) 이러한 추세는 향후 10 년 내에 가속화 될 것으로 예상됩니다. .

리튬 이온 배터리는 스마트 폰에서 다른 가전 제품, 배터리 전기 자동차 (BEV) 및 플러그인 하이브리드 전기 자동차 (PHEV)에 이르기까지 다양한 응용 분야를 가지고 있습니다. 향후 몇 년 동안 예상되는 EV 생산 증가를 배경으로이 금속에 대한 수요는 배터리로 인해 가까운 장래에 계속 강세를 보일 것입니다.

리튬 가격의 하락으로 인해 2020 년, 특히 채굴 자들을 위해 새로운 용량이 보류되는 일부 프로젝트가 발생했으며 향후 몇 년 안에 공급 부족이 발생할 수 있습니다. 언제 일어날 지 예측하기는 어렵지만, 향후 몇 년간 예상되는 전기차 판매의 급증은 향후 불균형 한 수급 상황 으로 이어질 가능성이 높으며 , 이는 아마도 리튬 가격 상승으로 이어질 것이며 강력한 역풍이 될 것입니다.

<참고 : Albemarle: A Different Way To Play The EV Boom> 
<참고 :  Albemarle: Priced For 27% Annual Lithium Growth>
<참고 : Albemarle: Stratospheric Valuation Means Harvesting And 'Hold'>