올해 Albemarle 주식, 리튬 시장 전망에 의해 상승세

 

요약

Albemarle의 올해와 작년의 재무 실적은 지난 몇 년간 리튬 시장의 약세에도 불구하고 수익성이 있음을 보여줍니다.
대부분의 기대는 내년에 리튬 가격이 개선되면서 리튬 시장이 바닥에 가까워 질 것으로 예상됩니다.
향후 리튬 시장의 추가 변동성이 예상되어야합니다. Albemarle은 다른 비 관련 산업으로 다각화함으로써 이익을 얻고 있으며, 이는 계속해서 재정 안정성을 제공해야합니다.
리튬에 대한 수요가 주로 전기차와 대규모 전력 저장 수요로 인해 증가함에 따라 Albemarle은 세계 최대 생산 업체로 자리 매김했습니다.
EV와 재생 가능 전기 이야기는 여전히 대부분 정부 정책에 의존하고 있기 때문에 리튬 수요가 향후 정책 전환 타격을 입을 수있는 위험이 있습니다.
나는 EV 성장 추세에 간접적으로 노출되는 방법으로 몇 년 전에 Albemarle ( ALB ) 주식을 구입했습니다 . 글로벌 시장에서 상당한 리튬 공급 과잉에 대한 경고가 나오기 직전에 투자 한 점을 감안할 때 내 진입 점은 영감을 얻지 못했습니다. 그러나 항상 그렇듯이 산업 권의 장기적인 펀더멘털을 확보하고 투자하는 회사가 견고하고 경쟁사에 비해 잘 수행 될 수 있다면 결국 펀더멘털이 우세 할 것입니다. Albemarle은 다양한 제품 라인업의 추가 이점과 함께 강력한 회사 별 성능을 제공하는 회사 중 하나이며 리튬 산업은 전반적으로 좋은 성과를 거둘 것으로 예상됩니다.

리튬 생산 성장은 1 ~ 2 년 내에 둔화 될 것으로 예상되지만 수요는 상승세를 보일 수 있습니다.

지난 몇 년 동안 리튬 가격의 하락은 많은 생산자들에게 잔인했습니다. 결과적으로 자본 지출이 일부 취소되었으며, 이는 2022 년까지 생산 성장 곡선에서 평탄화 될 것으로 예상됩니다.

출처 : S & P Global.
리튬 공급량은 2019 년 수준에서 2025 년에 비해 3 배로 증가 할 것으로 예상됩니다. 그러나 대부분의 증가는 2022 년에 이루어질 예정이며 그 이후 공급량은 매우 느리게 증가 할 것입니다. 이 시점에서 수요도 기하 급수적으로 증가 할 가능성이 높으며 주로 EV 판매에 힘 입어 시장이 긴축 될 것으로 예상됩니다.

출처 : Bloomberg .
보시다시피 리튬 수요는 약 2028 년까지 150 만 톤에 도달하거나 초과 할 것으로 예상되지 않지만, 공급은 2025 년까지 그 수준에 도달 할 것으로 예상됩니다. 예측가들이 과소 평가하고있는 한 가지 요소는 EV 범위에 대한 수요입니다. 즉, 주행 거리가 짧은 전기차의 도시 차 시장은 다소 제한적이다. 운전자는 짧은 EV 범위의 제약을받지 않고 언제 어디서나 자유롭게 여행 할 수 있기를 원합니다. 따라서 추세는 더 큰 배터리로 이동하여 더 높은 리튬 수요로 이어질 것입니다.
또한 전력 저장 수요 증가에 대한 과소 평가가 있다고 생각합니다. 이 점에서 리튬은 독일 과 같은 국가에서 점점 더 많은 역할을 할 것 입니다.그리드에 상당한 저장 용량을 추가하지 않고도 유지할 수있는 수준 이상으로 풍력 및 태양 광 전기 생산을 확장하는 방법을 찾고 있습니다. 독일은 현재 스토리지 용량이 50 배 증가 할 것으로 예상하고 있습니다. 나는 그들이 더 많이 필요하다고 믿는다. 특히 원자력 발전소의 해체가 임박한 상황에서 그러하다. 다른 많은 국가들은 이미 풍력 및 태양 광 발전의 불안정한 특성을 감안할 때 백업 발전 용량과 저장 용량의 부재로 인해 전력망이 고장 나지 않도록하는 능력을 위험에 빠뜨리는 한계에 도달했습니다. 최근에 새로운 EU 기후 목표1990 년 수준에서 2030 년까지 배출량이 55 % 감소 할 것으로 예상하는 모든 회원국에 의해 채택되었습니다. 이는 태양열 및 풍력에 훨씬 더 적극적인 투자가있을 것이며, 이는 전기 저장 시설의 도움으로 만 지속될 수 있음을 의미합니다. . 여전히 매우 비싸지 만 현재 예상보다 더 많은 스토리지가 필요합니다. 이러한 이유로 나는 리튬 시장이 몇 년 안에 수급 균형을 이룰 것이라고 믿습니다.

Albemarle은 수익성이 높고 활동이 다양하여 리튬 시장 변동성으로부터 보호 할 수 있습니다.

내가 과거에 다른 경우에서 지적했듯이, Albemarle의 활동이 더 다양하고 리튬 사업을 보완하는 두 개의 추가 실행 가능한 부문이 있기 때문에 나는 Albemarle을 리튬 투자로 좋아합니다.

출처 : Albemarle .
성장 프로파일은 대부분 사업의 리튬 측면에 기인하지만, 사업의 브롬 및 촉매 측면은 안정적으로 유지되어 리튬 측면에서 발생할 수있는 일시적인 재정적 타격을 완화 할 수 있습니다. Albemarle 매출의 60 % 이상이 여전히 다른 두 부문에서 나오기 때문에 리튬 가격이 크게 상승 할 때 재무 결과가 인상적이지 않을 것이라는 것도 사실입니다.
최근 분기에 Albemarle은 9 천 8 백만 달러의 순이익을 기록했습니다. 1 년이 어떻게 될지는 지켜봐야 하지만, 지난 몇 년간 Albemarle은 약한 리튬 가격 환경에도 불구하고 건강한 수익을 기록했습니다. 2018 년 순이익은 6 억 9,400 만 달러 였고 2019 년에는 리튬 가격 하락으로 인해 5 억 3300 만 달러로 감소했지만 여전히 건전한 이익이었습니다. 리튬 시장이 바닥을 쳤을 가능성이 높고이 시점부터 개선 될 것이라고 가정하면, 리튬 시장이 어떤 모습이든 상관없이 Albemarle이 손해를 입을 위험이 없다는 것이 점점 더 분명해졌습니다.
부채 상황은 결코 이상적이지는 않지만 위험한 지점 근처에도 없습니다. 부채에 대한이자는 올해 첫 9 개월 동안 매출의 약 2.4 %를 차지했습니다. 총 장기 부채는 29 억 4 천만 달러이며 올해 지금까지 8 천만 달러 증가했습니다. 부채 상환 비용에 관한 한, 저는 일반적으로 광산 회사가 수익의 5 % 미만을이자 비용을 충당하기 위해 사용하는 상황을 괜찮은 포지션으로 분류하는 경향이 있습니다. 특정 분기에 측정 된 10 % 범위의 모든 항목은 특히 산업 전반의 거친 환경에서 파산으로 이어질 수 있다는 신호로 간주되어야합니다. 부채 총액은 작년 총 수익의 약 80 %입니다. 약간 높지만 1 년치의 수익보다 적기 때문에 괜찮은 상황이라고 생각합니다.

Albemarle의 재무 실적이 계속해서 강세를 보이면서 지금해야 할 일은 리튬 시장이 강세를 보이기 시작하는 것뿐입니다. 최근 예측내년 중반까지 일부 리튬 시장이 긴축되는 것과 관련하여 씨티가 만든 것과 같은 것은 우리가 리튬 시장의 개선을보아야 함을 시사하므로 내년 Albemarle의 재무 성과에서 볼 수 있습니다. 최근 주가가 상승한 것은 지난 몇 년간 리튬 채굴 자들이 겪은 어려운 기간 동안 재무 성과가 강했다는 사실을 시장이 주목하고 있음을 나타냅니다. 업계에 대한 전반적인 전망이 개선되기 시작 했으므로 Albemarle의 주가는 향후 몇 년 동안, 그리고 다른 대규모 배터리뿐만 아니라 계속 펼쳐지는 EV 이야기에 힘 입어 나머지 10 년 동안 계속해서 좋은 실적을 보일 것입니다. 전기 저장과 같은 필요.
물론 잠재적 인 함정이 있습니다. 그중 하나는 글로벌 전기차 시장이 멈출 수있는 항상 존재하는 위험입니다. 전기차 판매는 현재 정부로부터 많은 보조금을 받고 있습니다. 이러한 보조금이 사라질 경우 전기차 판매에 어떤 영향을 미칠지 판단하기 어렵다. 내 생각에는 고급형 장거리 전기차를 구매하는 경향이있는 사람들에게는 가격이 문제가되지 않기 때문에 저렴한 전기차 판매가 특히 어려울 것이라고 생각합니다. 어떤 이유로 든 전기차 시장이 정체 될 경우 리튬 수요가 타격을 입어 Albemarle의 수익에도 부정적인 영향을 미칠 것입니다.
기사에서 지적했듯이 그리드에 공급되는 풍력 및 태양열과 같은 간헐적 공급이 증가함에 따라 전력 공급 안정성을 제공해야하기 때문에 전력 그리드 스토리지가 리튬의 거대한 수요 요인이 될 것으로 예상합니다. 이와 관련하여 유럽은 초기 붐의 가능성이 높습니다. 최근 위기뿐만 아니라 수십 년간의 대륙 경제 발전의 결과로 우리가보고있는 재정적 압박은 거대한 리튬 배터리에 대한 투자를 제동 할 수 있습니다. 현재 이탈리아 나 그리스 등을 포함한 많은 EU 정부는 역사적으로 낮은 금리를 감안할 때 본질적으로 무료로 차입하고 있으며, 이론적으로는 그러한 인프라에 대한 정부 투자가 가능하다는 것을 시사합니다. 어떤 이유로 든 이자율이 오르기 시작하면
리튬 이야기에는 특히 정부 정책에 크게 의존하는 수요 측면에서 약간의 위험이 있지만, 리튬 광부에게는 상황이 계속해서 올바른 방향으로 나아갈 것이라고 생각합니다. 장기적으로 전기차는 세계 경제에 결정적인 역할을 할 것입니다. 기후 문제 때문이 아니라 생산량을 무한정 계속할 수있는 기름이 충분하지 않기 때문입니다. 기존의 원유 생산량은 2005 년에 정점을 찍었습니다. 우리는 대부분 수익성이없는 것으로 판명 된 셰일과 같은 비 전통적 공급원의 성장으로 15 년을 매수했습니다. 셰일 붐이 전성기를지나면서 전기차 판매량을 늘릴 필요가 있습니다. 지속적으로 확장되는 세계 경제를 지원하기에 충분한 석유 생산 성장이 없을 것입니다.

Albemarle 주식은 봄에 바닥에 도달 한 이후 160 % 이상의 엄청난 상승세를 보였습니다. 그것은 사상 최고가이며 앞으로도 계속 될 것이라고 생각합니다. 주가 변동성이 계속 될 것으로 예상하지만 향후 몇 년 동안 전반적인 추세가 높아질 것입니다. 그것은 모두 간단한 공식으로 귀결됩니다. 전 세계는 앞으로 수년 동안 많은 배터리 전력을 필요로하며, Albemarle은 현재 필요한 재료를 생산하고 있으며 현재 세계 공급량의 거의 5 분의 1이 그 이름으로 사용되고 있으며 앞으로 수년 동안 최고의 생산자로 남을 것입니다.

출처 : Statista .
리튬 수요에 대한 전반적인 긍정적 인 전망으로 인해 다른 리튬 생산 업체들도 향후 좋은 성과를 거둘 것으로 예상되지만, Albemarle의보다 다각화 된 비즈니스 모델과 탄탄한 재무 상태는 주가가 계속 상승 할 수 있도록 보장하고 하방 위험은 제한적입니다. 다양한 비즈니스 모델. 장기적인 상승 잠재력 측면에서 Albemarle은 현재 포트폴리오에서 가장 흥미로운 주식 중 하나입니다.