21년을 빛낼 다우존스의 개(Dogs of the Dow)

 2020 년은 다우의 개 Dogs of the Dow에게 끔찍한 해였으며, 전체 Dow의 7 % 상승에 비해 거의 13 % 하락했습니다. 이 전략은 2 년 연속 저조한 결과를 낳았으며 이것이 정말 현명한 투자 방법인지 의문을 제기했습니다. 

그러나 Dogs는 가치 투자 지향을 가지고 있으며 일반적으로 가치 투자자는 2020 년에 압도당했습니다.하지만 성장과 가치 사이의 상대적 성과는 주기적으로 진행되는 경향이 있으며, 이는 투자자들에게 2021 년이 Dog 주식에 더 친절 할 것이라는 희망을 줍니다. 

배당금 수입을 창출하기위한 간단한 투자 전략을 찾는 사람들에게는 Dogs of the Dow를 자세히 살펴볼 가치가 있습니다. 그들은 항상 시장을 이길 수는 없지만 원하는 포트폴리오 수입과 가장 보수적 인 투자자에게도 편안함과 안심을 제공하는 유명 주식을 제공합니다.

2009~2019년까지 다우의 개 연평균 수익률은 15.9%로 다우지수 전체 평균 수익률(13.9%)을 웃돌았다. 글로벌 금융위기의 영향권에 있던 2009년을 제외하면 다우의 개 전략은 10년간 꾸준히 지수보다 좋은 수익을 냈다. 그러나 기간을 좁혀 2015~2019년 최근 5년간으로 살펴보면 다우의 개 연평균 성적은 13.5%로 다우지수 수익률 13.3%와 거의 차이가 없다. 급기야 지난해에는 지수 대비 20%포인트나 부진해 최근으로 올수록 다우의 개 전략의 저조한 성과가 두드러지고 있다.

월가에서는 매년 연초면 미국 다우존스30 종목 중 전년 배당수익률이 가장 높은 종목 10개를 추린 리스트가 발표된다. 이 10개 종목은 ‘다우의 개(Dogs of the Dow)’라고 불린다. 배당수익률이 높다는 것은 배당금 대비 주가가 낮다는 의미이기도 하다. 즉, 주가 수익률은 저조했던 반면 배당금은 넉넉히 챙겨준 우량 종목이 다우의 개 리스트에 포함된다. 

20년 기술주 성장으로 인해서 가치주라 불리우는 주식들은 기를 펼치치 못했다. 21년 올해 들어 다우의 개 전략이 월가에서 다시 주목받고 있다. 백신 보급으로 코로나 팬더믹에서 벗어나면 경기가 다시 살아나 배당가치주에 유리한 장세가 펼쳐질 것이라는 관측이 나오고 있어서다.

20년 12월 배당수익률을 기준으로 올해 다우의 개로 선정된 종목은 셰브런, IBM, 다우, 월그린부츠얼라이언스, 버라이즌, 3M, 시스코, 머크, 암젠, 코카콜라 등 10개다. 다우존스30 종목 중 지난해 12월 말까지 배당수익률이 가장 높았던 종목이다. 셰브런의 배당수익률이 6.11%로 가장 높았고, 코카콜라가 2.99%로 10위를 차지했다. 평균 배당률은 4.1% 수준이다. 화이자와 엑슨모빌은 지난해 다우지수에서 퇴출되면서 목록에서 빠졌다. 대신 머크와 암젠이 들어갔다.

지난 몇 년간 가치주가 약세를 보였던 흐름과도 일치한다. 초저금리 속에 성장주로만 돈이 쏠리면서 배당가치주가 외면받았다. 코로나19 이후로는 BBIG, 언택트 관련 종목의 주가가 급등하면서 갭은 더 벌어졌다.

그러나 20년 말부터 올해 가치주가 상승 장세가 돌아올 것이란 월가 전망이 나오면서 다우의 개 전략이 다시 주목받고 있다. 코로나 팬더믹 이후 기업의 실적이 회복되고 경제가 살아나면 탄탄히 배당금을 지급해온 가치주가 반등할 것이란 관측이다. 그동안 많이 오른 성장주의 거품이 빠지고 상대적으로 덜 오른 저평가 종목이 부각될 수 있다는 분석이 나온다. 

2021년 새롭게 편입된 2개 기업(Merck,Amgen)

제약 대기업 머크가 2021년 새롭게 목록에서 8 위에 올랐던 것은 딱 맞습니다.이 회사는 화이자의 최고 경쟁자이며 2020 년에 다우와 화이자의 주가를 저조하여 배당 수익률을 임계 값 이상으로 올렸습니다. . 머크의 배당 수익률은 블록버스터 약품의 풍부한 현금 흐름을 반영하지만, 회사는 새로운 치료 파이프 라인을 가득 채우는 데있어 화이자에도 비슷한 압력에 직면 해 있습니다. 

한편, 생명 공학의 선구자 인 Amgen은 Dow에 완전히 새로 합류하여 Dogs에 또 다른 건강 관리 각도를 추가했습니다. 주가가 5 % 하락한 것은 COVID-19 백신이나 치료제 후보가없는 업계 대부분의 기업들과 같은 관심 부족을 반영했지만 Amgen의 장기적인 성과는 강했습니다. 골다공증 치료제인 Prolia와 면역 억제제 Enbrel과 같은 블록버스터가 실적을 가지고 있기에 2021 년의 전망도 고무적 입니다.

다우의 개(The Dogs of the Dow)는 무엇입니까?

The Dogs of the Dow는 매년 Dow Jones Industrial Average (DJIA) 에서 배당 수익이 가장 높은 주식 10 개를 사용하는 주식 선택 전략을 말합니다 . 장기 투자 전략 인 Dogs of the Dow 전략은 1991년 미국의 마이클 O 히긴스가 《비팅 더 다우(Beating the Dow)》라는 책에서 소개한 뒤 널리 퍼졌다.

<참조 : Meet the 2021 Dogs of the Dow>