20년 12월 Tobacco Stocks 담배 기업들의 배당투자 접근법

 

담배 산업은 시간이 지남에 따라 제품을 사용하는 고객 수가 감소 함에도 불구하고 이 모델에 적합합니다. 담배 주식은 배당금이 풍부하고 경기 침체기에 방어적인 특성이있어 소득 지향 투자자에게 특히 매력적입니다. 그러나 먼저 담배 사용 감소라는 담배 업계의 주요 관심사를 살펴 보겠습니다.

비즈니스 모델 : 흡연율 감소

담배를 피우는 미국 인구의 비율은 지속적으로 감소하고 있으며 수십 년 동안 계속되었습니다.

출처 : 미국 폐 협회
위의 차트에서 볼 수 있듯이 미국 흡연 성인 인구의 비율은 1965 년 42 %에서 몇 년 전의 14 %로 꾸준히 감소했습니다. 청소년 인구의 감소는 훨씬 더 두드러졌습니다. 현재 청소년의 흡연율은 약 11 분의 1입니다. 이러한 종류의 산업 고객 그룹의 감소는 일반적으로 그 안에서 운영되는 회사에 문제를 야기합니다.
무연 담배를 포함하여 다른 형태의 담배 사용도 유사한 감소율을 보였습니다. 이는 모든 인구 통계 그룹의 경우 였으므로 모든 회사의 잠재 고객에게 널리 퍼져 있습니다.
흡연하는 사람이 적을뿐만 아니라 흡연하는 사람도 예전보다 적게 흡연합니다.

출처 : 미국 폐 협회
하루에 15 개비 이상의 담배를 피우는 사람들의 수는 지난 수십 년 동안 급감했으며 오늘날 압도적 인 대다수의 흡연자들은 하루에 15 개비 미만의 담배를 사용합니다. 즉, 업계 고객이 적고 나머지 고객은 더 적은 제품을 사용하여 두 방향의 수요를 압도합니다. 이로 인해 판매 된 총 담배의 양이 훨씬 줄어들어 담배를 판매하는 여러 회사 사이에서 분할되는 총 담배가 감소했습니다.
점점 더 많은 미국 주에서 예산 적자를 줄이기 위해 담배에 대한 세금을 크게 인상했습니다. 많은주의 예산 악화와 담배에 대한 세금 인상 호소를 감안할 때, 상황은 담배 생산자들에게 더욱 악화 될 것입니다.
또한 가격 인상은 사용량을 추가 로 줄이는 영향을 미치 므로 기업이 손실 된 물량을 상쇄하기 위해 가격을 인상하고 지방 자치 단체가 세금을 인상함에 따라 수요가 거의 계속 감소 할 것입니다. 실제로 미국 폐 협회와 같은 의료 기관은 사용을 억제하기 위해 지역 주민들이 담배 및 기타 담배 제품에 대한 세금을 인상하도록 적극적으로 권장합니다.
 전 세계 소비자들이 건강 문제로 담배 제품을 피하고 있다는 것이 분명해졌습니다.
이러한 부정적인 경향으로 인해 많은 투자자들이 담배 주식을 멀리했습니다. 그러나 담배 주식은 상당한 배당 수익을 제공하는 경향이 있기 때문에 여전히 견고한 총 수익을 창출 할 수 있습니다. 담배 주식에 대한 투자의 핵심은 이러한 제품의 중독성으로 인해 가격 대비 담배에 대한 비 탄력적 수요입니다.
담배 회사들은 감소하는 흡연율을 상쇄하기 위해 가격을 올릴 수있었습니다. 결과적으로 그들은 뛰어난 성장 기록을 가지고 있습니다. 또한 인구 증가는 흡연자 비율 감소의 영향을 부분적으로 상쇄합니다. 그러나 투자자들은 업계의 총 물량이 상당히 급격히 감소하고 있음을 명심해야합니다.

담배 주식은 높은 배당 수익율, 안정적인 지불금 및 배당금 증가로 인해 소득 투자자들에게 널리 알려져 있습니다. 그러나 감소하는 고객 수와 사용률이 그룹에 부담을주고 있습니다. 이 기사에서는 6 개의 가장 큰 담배 주식에 대한 전망을 분석하여 최악에서 최고로 예상되는 총 수익 순으로 순위를 정했습니다. 

Universal Corp. (UVV)
Vector Group (VGR)
Philip Morris International (PM)
Imperial Brands plc (IMBBY)
British American Tobacco (BTI)
Altria Group (MO)

Tobacco Stock # 6 : Universal Corporation (UVV)

Universal Corporation은 세계 최대의 잎담배 수출 및 수입 업체입니다. 이 회사는 담배 농장과 담배, 파이프 담배 및 시가를 제조하는 회사 간의 중개자 역할을하는 담배 도매 구매자 및 가공 업체입니다. Universal Corporation은 1886 년에 설립되어 연간 매출이 거의 20 억 달러에 달하며 시가 총액이 11 억 5 천만 달러입니다.
Universal Corporation은 아래 차트가 생성 된 후 분기당 1 페니 씩 지불금을 올리면서 50 년 연속 배당금을 올렸준 배당왕 기업입니다. 

출처 : 투자자 프레젠테이션
Universal Corporation은 변덕스러운 성과 기록을 보였으며 지난 10 년 동안 수익을 늘리지 못했습니다. 대부분의 투자자는 주식의 단기 성장 전망에 초점을 맞추고 과거 성과를 무시하는 경향이 있지만, 일관된 성장 기록은 투자 결정에 매우 중요합니다. 불행히도 Universal은 2012 회계 연도보다 2020 년에 더 낮은 수입을 올릴 예정입니다.
배당금의 안전성과 성장 전망을 고려할 때 일관된 수익성이 중요하기 때문에 배당주를 평가할 때 특히 그렇습니다. Universal Corporation은 쇠퇴하는 산업의 선두 주자이므로 미래에 부정적인 놀라움을 피하기 위해 성장 기대치를 최소한으로 유지하는 것이 현명합니다.
이 주식은 현재 6.6 %의 배당 수익률을 제공하고 있으며 이는 광범위한 시장 평균 수익률의 3 배 이상이며이 목록에있는 나머지 담배 주식과 일치합니다. 안타깝게도 2020 년 현재까지의 저조한 실적에도 불구하고 주가는 여전히 특별히 저렴하지 않습니다.
현재 주가는 올해 이익 추정치의 14.7 배로 거래되고있다. 이는 우리가 추정 한 11 배의 공정 가치에 더해 10 년 평균 주가 수익률 11 ~ 11보다 훨씬 높은 수준이다. 이 점을 감안할 때 총 수익률 전망은 주가가 실적 대비 훨씬 저렴했던 최근 분기부터 악화되었습니다. 주가는 늦게 반등하여 투자자들에게 덜 유리한 밸류에이션을 생성했습니다.
1.5 %의 완만 한 예상 성장률과 향후 몇 년 동안 총 수익률에 5 % 이상의 역풍을 시사하는 밸류에이션으로 Universal Corporation은 매우 매력적이지 않게 보입니다.
전반적으로 Universal Corporation은이 기사에 언급 된 다른 담배 주식보다 훨씬 더 나쁜 실적 기록을 가지고 있습니다. 

Tobacco Stock #5: Vector Group

Vector Group은 부동산 투자 회사와 담배 회사의 특이한 조합입니다. 후자는 1873 년에 설립되어 오늘날에도 Liggett Group으로 계속 운영되고 있으며 부동산 사업은 나중에 시작되었습니다. 벡터의 시가 총액은 17 억 달러이며 COVID 관련 약점으로 인해 재산이 계속 회복되면서 올해 총 매출은 약 19 억 달러에이를 것으로 예상됩니다.

출처 : 투자자 프레젠테이션
Universal Corporation과 마찬가지로 Vector Group은 변동성이 큰 성과 기록을 보여 주었으며 지난 10 년 동안 주당 순이익을 의미있게 성장시키지 못했습니다. 지난 8 년 동안 수익은 기본적으로 변동이 없었지만이 기간 동안 회사는 주식 수를 30 % 이상 늘 렸습니다. 따라서 거의 일정한 희석으로 인해 피해를 입었 기 때문에 주당 기준으로이 회사의 성장 기대치를 최소한으로 유지하는 것이 현명합니다.
게다가 Vector Group은 대차 대조표가 약합니다. 14 억 달러의 장기 부채는 연간 수익의 약 7 배이지만, 회사는 늦게 디 레버 리징 작업을하고 있습니다. 또한 회사의 현금 포지션은 총 순부채가 약 10 억 달러로 연간 수입의 약 5 배라는 것을 의미합니다.
그러나 회사는 예상치 못한 재정적 역풍에 크게 노출되어 있기 때문에 기업의 요구 사항을 조달하고 부채를 갚기 위해 추가 주식 발행이 필요할 수 있습니다. 높은 레버리지는 또한 변동성이 높은 성능 기록을 설명하는 데 도움이됩니다.
예를 들어,이자 비용은 연간 1 억 달러를 훨씬 초과하며 이는 잠재적 수입에서 곧바로 나옵니다. 지난 12 개월 동안이자 비용은 1 억 2,800 만 달러로 회사의 2 억 7 천만 달러 영업 수입의 거의 절반에 해당합니다. 이것은 모든 회사가 지불해야하는 막대한이자 비용이며 벡터는 이로 인해 어려움을 겪고 있습니다.
Vector Group의 유일한 매력은 배당 수익률 7.3 %입니다. 이 수익률은 2020 년 초 배당금이 삭감 된 것을 감안할 때 1 년 전의 절반 수준입니다. 이러한 수익률은 많은 소득 지향 투자자를 유인하기에 충분할 수 있습니다.
그러나 투자자들은 현재 배당 성향이 올해 수익 추정치의 약 1.5 배로 장기적으로는 지속 불가능하다는 점에 주목해야한다. 올해 초 배당금이 절반으로 삭감 된 점을 감안할 때이 배당률은 또 다른 삭감의 위험이 높은 것으로 보이므로 더욱 매력적이지 않습니다. 실제로 벡터가 향후 5 년 중 어느 시점에서도 수익으로 배당금을 충당 할 수 없을 것으로 보입니다.

Tobacco Stock # 4 : Philip Morris International (PM)

필립 모리스 인터내셔널은 2008 년 알트리아에서 분사되어 미국 이외의 지역에서 알트리아 제품의 생산 및 유통을 담당하고 있습니다.  매우 가치있는 Marlboro 브랜드가 포함됩니다. 
필립 모리스는 시가 총액 1,180 억 달러에 달하는 대형주인 메가캡이며 올해 매출 280 억 달러를 초과 할 것으로 예상됩니다.
그러나 Philip Morris는 지난 7 년 동안 수익을 늘리지 못했습니다. 실제로 2019 년 주당 순이익은 $ 5.19로 2012 년 주당 순이익은 $ 5.17로 회사가 수익을 높이는 데 직면 한 어려움을 강조합니다. 이는 2020 년에도 계속 될 예정입니다. 올해의 주당 순이익 5.07 달러도 2012 년 수입 5.17 달러 미만입니다. 올해는 수익 성장과 관련하여 Philip Morris에게 또 다른 좌절이 있음이 입증되었습니다.
또한 분할 후 첫해에 회사는 거의 모든 수익을 배당금으로 배분했지만 매우 공격적인 주식 환매를 수행했습니다. 그것은 양날의 검이었습니다. 한편으로, 그 기간 동안 주식 수는 18 % 감소하여 주당 순이익과 주가를 크게 향상 시켰습니다.
반면 회사의 부채는 늘어났다. 약한 대차 대조표로 인해 회사는 지난 5 년 동안 주식 환매를 없애야했습니다. 이자 비용 증가로 수익도 타격을 입었습니다. 전반적으로 Philip Morris는 지난 7 년 동안 수익을 늘리지 못했기 때문에 주가는이 기간 동안 시장을 크게 하회했습니다. 주가는 지난 5 년간 13 % 하락한 반면 S & P는 배당금을 제외하고 74 % 상승했다.
회사의 잠재적 인 게임 체인저는 새로운 시장에서 IQOS의 확장입니다. Philip Morris는이 신제품을 개발하고 제조하기 위해 지난 2 년 동안 자본 지출을 늘 렸습니다. IQOS는 일본과 한국과 같은 일부 시장에서 큰 성공을 거두었습니다.
이것은 전통적인 담배의 양이 감소 했음에도 불구하고 회사가 최근 분기에 의미있는 판매 성장을 도왔습니다. 또한 경영진이 중기 적으로 긍정적 인 지침을 제공하도록 이끌었습니다. 아래에서 볼 수 있듯이, 수익은 2014 년에 전혀 없었던 것에서 오늘날 거의 50 억 달러로 감소했습니다.

출처 : 투자자 프레젠테이션
경영진은 매년 5 %를 초과하는 통화 중립적 수익 성장과 향후 몇 년 동안 8 %의 주당 순이익 성장을보고 있으며, 이는 회사의 최근 실적을 고려할 때 강력한 성장 목표입니다. 흥미롭게도 Philip Morris는 시간이 지남에 따라 모든 사용자를 담배 제품에서 일종의 금연 대안으로 전환하려는 기업 목표를 명시했습니다. 우리는 4 % 예상되는 이익 증가율에 더 신중합니다.
Philip Morris는 현재 매력적인 6.3 %의 배당 수익률을 제공합니다. 주식은 15의 주가 수익 비율로 거래되고 있으며 이는 우리의 공정 가치 추정치 15와 정확히 일치합니다.
반면에 IQOS의 유망한 전망 덕분에 주식은 향후 몇 년 동안 높은 한 자릿수 수익 성장을 제공 할 것으로 보입니다. 또한 주주들은 성장 기대치가 구체화되기를 기다리는 동안 관대 한 배당금을받습니다.
이러한 요인은 필립 모리스가 향후 5 년 동안 총 연간 수익률 9.3 %를 생산할 수 있음을 의미하며, 이는 우리 커버리지 세계에서 네 번째로 매력적인 담배 재고가 될 수 있습니다.

Tobacco Stock # 3 : Imperial Brands plc (IMBBY)

1901 년에 설립 된 영국의 담배 제품 대기업 인 Imperial Brands입니다. 현재이 회사는 전 세계 여러 지역에서 시장을 선도하고 있으며 시가 총액은 177 억 달러에 달하는 반면 거의 120 억 달러를 생산하고 있습니다. 

출처 : 투자자 프레젠테이션
임페리얼은 최근 몇 년간 괜찮은 수익 성장을 보여주었습니다. 지난 10 년 동안 연간 거의 5 %의 비율로 수입을 복리 화했습니다. 2012 년 이후 연간 성장률은 14 %를 초과했습니다. 이러한 종류의 성장은 어떤 산업에서도 달성하기 어렵지만 특히 담배에서는 더욱 그러합니다.
앞으로 경영진은 매년 1 ~ 4 %의 매출 성장을 예상하고 주당 순이익은 연간 4 ~ 8 % 증가 할 것으로 예상됩니다. 우리는 회사가 전 세계적으로 감소하는 담배 시장에 노출되어 있다는 점을 감안할 때 약간 더 신중한 접근 방식을 취하고 있으며 향후 몇 년간 연간 3 % 성장을 예상하고 있습니다.
이 목록에있는 다른 많은 회사와 마찬가지로 Imperial은 레버리지가 매우 높습니다. 대차 대조표에 약 130 억 달러의 순 부채가 있는데, 이는 지속 불가능하지는 않지만이자 비용과 부채 상환이 문제입니다. 다시 말하지만, 이것은 담배 회사에게는 상당히 정상이지만 투자자는 특히 수입이 평준화되거나 심지어 감소하는 경우 시간이 지남에 따라 Imperial의 레버리지를 염두에 두어야합니다.
Imperial의 배당 수익률은 5 월에 회사 가 배당금을 약 33 % 삭감했지만 상당히 견고 합니다. 그럼에도 불구하고 약 137.7 펜스 (미국 통화로 주당 $ 1.07에 해당)의 새로운 내재 배당금은 5.6 %의 높은 수익률을 나타냅니다.
올해 우리의 추정치는 주당 순이익이 3.46 달러이며 주식은 그 수치의 5.5 배에 불과합니다. 이는 우리가 평가 한 수입의 6.5 배 가치보다 훨씬 낮습니다. 주가가 수익의 6.5 배로 되돌아 가면 연간 총 수익률에서 ~ 3 %의 순풍을 보게됩니다. 완만 한 수익 성장과 배당 수익률과 함께 임페리얼은 향후 몇 년간 주주들에게 매년 10.6 %의 수익을 올릴 수 있습니다.

Tobacco Stock #2: British American Tobacco (BTI)

British American Tobacco는 시가 총액이 810 억 달러 인 세계에서 가장 큰 담배 회사 중 하나입니다. British American Tobacco는 Kool, Benson & Hedges, Dunhill, Kent 및 Lucky Strike 와 같은 담배 브랜드를 소유하고 있습니다 .
2017 년 7 월, 회사는 아직 소유하지 않은 Reynolds American Tobacco의 나머지 48 % 지분을 인수하여 세계 최대 담배 회사 중 하나로 경쟁력을 강화했습니다.
이 회사는 영국에 설립되어 런던에 본사가 있지만 미국 투자자는 BTI 시세로 뉴욕 증권 거래소에서 거래되는 American Depository Receipts를 통해 주식을 구입할 수 있습니다. 영국은 미국 투자자들에게 배당금 원천 징수 세를 부과하지 않습니다.
British American Tobacco는 지난 10 년 동안 주당 순이익이 연평균 5 % 이하로 성장했습니다. 그러나 이러한 성장의 대부분은 10 년 초반에 이루어졌습니다. 실제로 2013 년부터 2018 년까지 주당 순이익 증가율은 연간 평균 1 %에 불과했습니다.
주당 순이익 증가는 2019 년에 견조했으며 올해 추가 성장을 예상하고 있습니다. 그러나 British American Tobacco는이 목록에있는 다른 회사들과 마찬가지로 계속해서 성장 투쟁에 직면 해 있습니다.

출처 : 투자자 프레젠테이션
즉, British American Tobacco는 그 실적을 주도하는 볼륨과 신제품 카테고리가 증가하고 있습니다. 실제로 지난 3 년 동안 새로운 카테고리의 수익은 거의 3 배가되었습니다. 우리는 회사가 기존 담배 사업의 약점을 상쇄하는 데 도움이되는 신제품을 통해 지속적으로 강력한 성장을 보일 것으로 기대합니다. 위에서 볼 수 있듯이 경영진은 새로운 카테고리가 향후 몇 년 동안 연간 매출이 60 억 달러 이상을 차지할 것이라고 믿습니다.
FDA가 미성년자에게 향이 첨가 된 전자 담배 판매를 제한하고 미국에서 멘톨 담배와 향이 첨가 된 시가에 대한 전국적인 금지를 추구함에 따라 회사는 현재 극심한 역풍에 직면 해 있습니다. British American Tobacco는 영업 이익의 약 절반을 미국에서 얻습니다. 따라서 FDA 규정이 회사에 미치는 영향을 이해하기 쉽습니다.
물론 새로운 규정이 완전히 발효되기까지는 몇 년이 걸릴 수 있지만, 발효 될 때마다 British American Tobacco의 결과에 심각한 영향을 미칠 것입니다. 소비자들 사이에서 지속적으로 감소하는 담배 사용률과 함께 이것은 British American Tobacco 보유자들에게 또 다른 위험이자 역풍입니다.
감소하는 사용률과 규제 역풍으로 인해 British American Tobacco 주식은 최근 저점에서 의미있는 상승세를 보였음에도 불구하고 오늘날 10 년 동안 저점에 가깝게 거래되고 있습니다. 투자자들은 회사가 직면 한 문제에서 벗어나 성장할 수 있다고 확신하지 않는 것 같습니다. 그리고 주식은 오늘날 10 년 전과 거의 똑같은 수준입니다.
플러스 측면에서는 배당률이 59 %로 불리한 시나리오에서도 배당금이 상당히 안전한 것으로 보입니다. 현재 수익률은 7.5 %로 우수하며 앞으로 몇 년 동안 지불금이 계속 증가 할 것으로 예상합니다. 배당금의 증가는 주당 순이익 증가와 거의 같을 것이며, 이는 지불금을 안전하게 유지하는 데 도움이 될 것입니다.
주가는 올해 수익의 7.8 배에 불과해 우리의 적정 주가 추정치 인 9.5 배보다 의미있게 낮다. 이는 시간이 지남에 따라 밸류에이션이 확대됨에 따라 총 수익에 4 %의 순풍을 가져다 줄 것입니다.
전반적으로 우리는 British American Tobacco의 경우 사용률 하락과 규제 역풍으로 인한 회사의 불확실성으로 인해 시장이 과도하게 반응했다고 생각합니다. 7.5 %의 배당 수익률과 현재의 침체 수준에서 주가 수익률이 소폭 상승하면서 주가의 연간 수익률은 12.6 %로 예상됩니다.

Tobacco Stock #1: Altria (MO)

Altria는 미국 담배 판매 시장의 선두 주자입니다. 2003 년 이전에 회사는 Philip Morris로 알려졌지만 구조 조정 후 Altria로 이름이 변경되었습니다 (앞에서 언급 한 2008 년 Philip Morris International의 분사 포함).
이 회사는 Marlboro, Skoal 및 Copenhagen을 포함한 많은 유명 브랜드를 소유하고 있습니다. Altria는 여전히 대부분의 수익과 이익을 흡연 가능한 담배에서 얻지 만, 회사는 또한 흡연율 감소가 계속 될 것이라는 점을 몇 년 전에 인식했습니다.

출처 : 투자자 프레젠테이션

이를 위해 직면하게 될 것으로 알고있는 업계의 과제를 해결하기 위해 매우 바빴습니다. Altria는 IQOS 제품과 JUUL 등에 대한 최근 투자로 자리 매김했습니다! 담배의 지배적 위치에서 벗어나 다양 화합니다.
Altria는 미국 담배 업계의 시장 리더입니다. 대형 담배 브랜드의 시장 점유율은 광고 제한으로 인해 상대적으로 안정적입니다. Marlboro는 오늘날에도 담배에서 # 1 브랜드로 남아 있습니다.

Altria는 2011 년 이후 매년 주당 순이익이 증가한 탁월한 성장 기록을 보유하고 있습니다. 지난 10 년 동안 주당 순이익은 연평균 9 % 가까이 성장했습니다. 또한 지난 51 년 동안 배당금을 55 배나 인상했습니다 . 이는 특히 앞서 언급 한 미국 흡연 인구 비율의 감소를 고려할 때 인상적인 기록입니다. 그 놀라운 성과는 Altria의 비즈니스 모델의 강점과 현금 흐름의 신뢰성에 대한 증거입니다.

Altria는 50 년 이상 연속 배당금이 증가한 독점 주식 그룹 인 30 개의 배당왕 중 하나입니다 .

Altria는 가격 인상으로 흡연 감소를 대부분 상쇄 할 수있었습니다. 그리고 판매량이 감소함에 따라 생산 비용도 감소했습니다. 2020 년에 대한 지침은 올해 초 5 % 감소에서 증가한 부분적인 사용량 감소에 대한 것입니다. Altria는 그 앞에 오르막길을 오르지 만 상황이 개선되고있는 것으로 보입니다.

이 회사는 매우 강력한 현금 흐름을 누리고 있습니다. 사실 자본 비용은 지난 10 년 동안 매년 영업 현금 흐름의 6 % 미만 이었기 때문에 거의 무시할 수있는 수준입니다. 결과적으로 회사의 거의 모든 영업 현금 흐름은 결국 자유 현금 흐름이됩니다. 따라서 거의 모든 수익을 주주 분배에 사용할 수 있습니다.

이것은 워런버핏옹이 찾는 정확한 유형의 비즈니스 모델입니다 . 최소한의 자본 비용이 필요하여 강력한 현금 흐름을 누리는 기업. 이러한 강점 덕분에 알트리아는 약 80 %의 배당 성향을 추구하고 있으며 경영진은 조정 된 수익의 약 80 %를 배당금으로 계속 분배 할 것임을 확인했습니다.
거의 모든 수익을 주주에게 분배하면서 연평균 9 % 이하의 주당 순이익을 늘릴 수있는 기업은 거의 없습니다. 이로 인해 Altria는 매우 희귀 한 주식입니다.

그러나 2017 년 중반에 주가가 정점을 찍은 이후 알트리아 주가는 48 % 하락한 반면 광역 시장은 약 절반 상승했다. 배당금이 포함되면 그 성과 격차는 더 적지 만, 알트리아 보유자들은 지난 3 년 동안 어려운 길에 직면 해 있으며 조만간이 문제가 줄어들 기미가 보이지 않습니다.

이로 인해 알트리아는 현재 10 년 중반의 10 년 평균보다 낮은 9.3의 주가 수익률로 거래되고 있습니다. 공정 가치는 이익의 11 배로 평가하므로 현재 주가는 저평가 된 것으로 판단된다. 향후 5 년간 평균 밸류에이션 수준으로 복귀 할 것으로 예상되는만큼 주가는 주가 수익률 확대로 연간 소폭 상승세를 보일 것으로 예상된다.
마지막으로 Altria는 현재 거의 10 년에 가까운 8.6 %의 배당 수익률을 제공하고 있습니다. 
전반적으로, 주식은 예상되는 연간 주당 순이익 성장률 3 %, 배당금 8.6 %, 수익 대비 가격의 연간 3.5 % 확장 덕분에 향후 5 년 동안 약 13 %의 연평균 수익률을 제공 할 것입니다. 비율.

<참고 : The 6 Best Tobacco Stocks Now, Ranked In Order>